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L'ECONOMIE EN PREPA HEC
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                      Joël Hermet
  


  
  
  
  
                LE SYSTEME MONETAIRE INTERNATIONAL ET L’INTERNATIONALISATION FINANCIERE DEPUIS LE XIXème SIECLE 

I) L’étalon-or au XIXème siècle
A) Les origines de l’étalon-or : le choix de l’or et de la rigueur monétaire
1) L’étalon or interne et l’étalon or en tant que SMI
2) L’abandon du bimétallisme 
3) La victoire du currency principle

B) Les principes de l’étalon-or 
1) La fixité des taux de change par le mécanisme des points d’or
2) La contrainte métallique

C) Le fonctionnement réel de l’étalon or
1) La stabilité monétaire et ses effets économiques
2) L’asymétrie des flux de capitaux à l’échelle internationale
3) Le maniement du taux d’escompte 
4) La neutralisation des mouvements d’or 
5) Le respect partiel de la couverture-or

II) L’échec du polycentrisme monétaire entre les deux guerres
A) La mise en place difficile de l’étalon de change or dans les années 1920 
1) Les effets de la Première Guerre mondiale en Europe : inflation, dettes et dévaluation
2) La conférence de Gênes (1922) et la naissance de l’étalon de change or

B) Le laborieux retour à l’or 
1) L’Allemagne adopte l’étalon de change or en 1924 après l’épisode d’hyperinflation 
2) Le Royaume-Uni restaure l’étalon or en 1925 au prix d’une surévaluation de la livre
3) La stabilisation du franc par R. Poincaré en 1926-1928

C) La crise des années 1930 et l’effondrement du SMI issu de la Conférence de Gênes
1) Les fragilités inhérentes à l’étalon de change or 
2) Les liens entre crise économique et crise du SMI 
3) Les dévaluations concurrentes 

III)  Le système de Bretton Woods
A) Les accords de Bretton-Woods et leur mise en place
1) Les principes du système 
2) Les institutions          
3) Les débuts de Bretton Woods de 1945 à 1959

B) Le temps des inquiétudes : 1960 à 1970
1) La surabondance du dollar par rapport à l’or
2) Le déficit de la balance des paiements des Etats-Unis 
3) L’endiguement des perturbations 

C) De 1971 à 1973 : l’effondrement de Bretton Woods
1) La suspension de la convertibilité en or le 15 août 1971 
2) L’accord de Washington de décembre 1971 
3) Le flottement des monnaies en 1973
            
D) Les fragilités inhérentes de Bretton Woods
1) La soumission à la politique monétaire américaine 
2) La politique de douce négligence 
3) Le « déficit sans pleurs » (Jacques Rueff)

IV)  Le difficile choix entre changes fixes et changes flottants depuis 1973
A) L’entrée dans l’ère du flottement
1) L’évolution institutionnelle du SMI 
2) Les effets du flottement des monnaies 
3) Les fluctuations du dollar de 1973 à 1985

B) La concertation monétaire internationale à partir de 1985
1) Les accords du Plaza et du Louvre 
2) Intérêts et limites de la concertation monétaire internationale 

C) La question des régimes de change dans les PED 
1) Les changes fixes dans les PED 
2) Les changes flottants dans PED 
3) Le Currency board ou caisse d’émission
4) La dollarisation 

D) Les débats contemporains 
1) La sous évaluation du yuan
2) La guerre des monnaies
3) L’étalon international : le dollar est-il encore vert ?
4) Un retour à l’étalon-or : In gold we trust ? 
5) Vers un nouveau Bretton Woods ?

V)   L’internationalisation financière
A) Les caractéristiques et les enjeux de l’internationalisation financière depuis le XIXème siècle
1) Définition du concept
2) Globalisation financière, croissance et crise 
3) Les fonds souverains 

B) Le financement extérieur des pays en voie de développement
1) Les quatre grandes vagues de financement extérieur des PED depuis la fin du XIXe siècle
2) Les leçons de l’histoire
3) Des effets bénéfiques sous conditions
4) Une volatilité des capitaux préjudiciable à la croissance

C) La crise de la dette des PED dans la décennie 1980
1) Les causes
2) Les premières solutions 
3) Les solutions de long terme 

D) Les crises financières des pays émergents dans la décennie 1990
1) La crise mexicaine de 1994
2) La crise asiatique de 1997
3) Les enseignements de ces crises financières
DISSERTATIONS CORRIGEES

Changes fixes-changes flottants : l’histoire a-t-elle tranché ?

Faut-il revenir à des taux de change fixes ?
                                                                                                    
Faut-il supprimer le FMI ?

L’histoire et la théorie économique plaident-elles en faveur de la recherche d’une monnaie forte ?

Quel bilan peut-on tirer des différents régimes de change mis en place depuis 1944 dans le monde ?

Taux de change et balance commerciale depuis 1945 dans les pays capitalistes développés.

Quels sont les effets d’une baisse du taux de change ?  
EN LIGNE

- La globalisation financière : facteur de développement ?
par Guy Longueville

- Réformer le système monétaire international Rapport du CAE, 2011

- Comment réformer le système monétaire international ? Entretien avec Agnès Bessay-Quéré


- Sovereign Defaults : The Price of Haircuts par J. Cruces et C. Trebesch, 2013

- Débat sur les monnaies : retour à l'étalon or ? par Richard Ebeling, 2010

- Conférence sur le retour à l'étalon-or 
par le professeur Antal Fekete
  
  
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